美元加息，就相当于，钱和债券之间的比例关系，发生了变化。

这种变化，就相当于，消费者的一元钱，能兑换，更多的债券，比如，过去好比是，一元能兑换十三元的债券，加息后，就能兑换，十五元的债券了。

这种现象，如果是产业，就说明，是产品过剩的，是为了更好的促销，有利于消费者。

这种现象，由于是金融现象，对产业来说，就是间接调控了。

美元与其他各国所不同的是，美元加息是存贷关系，其他各国是兑换关系。

美元加息是缩水，其他各国兑换是放水。

加息，对富人有利，对于美国贫人来说，也许是有利的，因为，美国是一个世界大市场，由于，各国是放水，同样的钱，会买的更多的商品，这相应的就增加了，美国市场的货源。

有可能，从长计议的话，进口的商品数量会增大，刺激了产业的增长。

就本国产业来说，代款利息增加，成本增加，物价会上涨，如果，此企业，不靠贷款搞生产，也没有代款利息，产业的物价也不会有太大的提高。

就对其他各国而言，由于债券贬值，出口会增大，物价会上涨，这对消费和对产业有一定程度的拉动作用。

“提前还款潮“最终伤害了谁？

有人说“提前还贷潮”伤了百姓的心，动了银行的奶酪。

百姓因为提前还贷要预约要排队而愤懑不平，因为新旧按揭存在的利差而心有不甘，但实际上，“提前还贷潮”最终伤害的还是银行的利益。

提前还贷的资金来源主要有三个方面：一是百姓手里有闲钱；二是投资理财资金赎回；三是举新债还旧债。

从银行角度看，这里面有三个对冲：百姓存款与银行贷款对冲、理财资金转向存款，以及高息按揭转向低息经营贷。每一个对冲，都在侵蚀银行的资产负债表。

上述第一点一直都有，因为提前还贷本来就是正常的金融行为。只是当下金融投资理财的收益率下滑，放大了这一行为。

上述第二、第三点则需要高度警惕。

一是要警惕理财资金赎回的长期化趋势

当下，投资理财的收益率普遍要小于按揭利率，必然会带来回赎理财资金偿还贷款的现象。

理财资金赎回，向存款搬家，对银行理财以及债券市场产生较大的负面影响。理财资金赎回会对债券市场产生负循环，而大量的理财资金实际上是投向城投债，城投债的规模和价格也会受到理财资金的影响。这些因素相互交织，使得情况更加复杂。

二是警惕对经营贷的秋后算账

目前提前还贷有相当一部分资金，是由经营贷置换的。因为经营贷被监管统计为普惠金融，不仅价格低，而且有利于银行完成监管目标，所以有的银行积极性很高。

但以本行经营贷，去置换他行的按揭，实质上是零和游戏，最终亏的还是银行系统的钱。

以经营贷置换按揭，可能存在诸多用途不合规之处。事后一旦从严查处，就会对借款人造成很大的财务负担。

目前以经营贷置换按揭，是某种形式的集体金融造假，监管迟迟不出手，也属于重大失职。

三是警惕新旧按揭利率差的放大作用

目前讨论的最多的是能否调整存量按揭的利率。银行没有任何动作，监管也不发声。但与其被动应对，不如主动作为，至少可以赢得百姓喝彩。

逻辑上，贷款定价是不能轻易更改。但在中国按揭利率应该是个例外。

因为中国的按揭利率包含了很大的地产调控因素，是地产调控的重要工具之一，完全有理由调整存量贷款的利率。

“提前还贷潮”背后是一股自发的力量，它是否会像去年的“集体停贷”那样，推动金融政策的变动，我们拭目以待。

【央行金融市场工作会议：要动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策】据央行官微2月15日消息，2月10日，人民银行召开2023年金融市场工作会议，总结2022年人民银行金融市场和信贷政策工作，安排部署2023年重点工作。

对于2023年，会议认为要及时分析研判经济金融运行苗头性趋势性变化，有力支持实体经济高质量发展，积极防控金融市场重点领域风险，统筹推进金融市场运行机制建设和改革发展稳定，保障金融基础设施高效稳健运行，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力有效的金融支持。

具体而言，要动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

此外会议指出，还需要做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。完善支持普惠小微、绿色发展、科技创新等政策工具机制，精准加强重点领域和薄弱环节金融支持。深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，进一步健全融资配套机制，推动普惠小微贷款稳定增长。切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放。加强农业强国金融服务，巩固拓展脱贫攻坚成果，持续提升金融服务乡村振兴能力。

在要求上，会议表示要促进货币市场平稳运行，持续规范票据市场发展，加强黄金市场监督管理，推动人民币衍生品市场和资产支持证券市场稳健发展。健全金融基础设施统筹监管框架，深入推进债券市场、衍生品市场等对外开放。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管，支持平台企业健康规范发展。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。

会议由央行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话，央行党委委员、副行长张青松主持会议。央行上海总部，各分行、营业管理部、省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行，总行有关司局，征信中心、外汇交易中心、中央结算公司、上海黄金交易所、交易商协会、上海清算所、互联网金融协会、上海票据交易所负责同志分别在主会场和各地分会场参加会议。（华夏时报记者刘佳）