体验入学：

博威合金(SH601137)虽然还是个弱鸡但今天已经出乎预料了

故乡的云飞-：

博威合金(SH601137)新能源材料的前景分析:前景广阔。因为地球上的财富是有限的，随着国家现代化的发展，能源开采和利用越来越普遍，同时也会慢慢枯竭，所以新能源的开发利用将是世界性的话题，而现实是新能源开发已经作为我国的基本国策@今日话题

秋天的两只小鸡：

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博威合金(601137)

事件描述

公司发布 2022 年三季报， 前三季度实现营收 97.59 亿元， 同比+32.32%；实现归母净利 4.21 亿元， 同比+60.56%； EPS 为 0.53 元。 单三季度实现营收31.13 亿元， 同比+29.56%， 环比-6.21%； 实现归母净利 1.44 亿元， 同比+44.74%， 环比+1.91%； 综合毛利率为 12.92%， 同比-3.01pct， 环比+0.41pct单季 EPS 为 0.18 元。

事件点评

新能源板块持续贡献业绩增量。 第三季度公司新能源板块销售量同比增长， 盈利能力提升。 Q2 受美国反规避调查事件影响， 公司出货量小幅环比下滑。 6 月美国对东南亚四国的关税豁免落地， 9 月 6 日公司发布公告称 ITC初步裁决结果表明公司产品可继续出口至美国， 本次 337 调查未对公司生产、经营造成实质性影响。 Q3 公司新能源板块出货量大幅增长， 带动公司盈利增长。 预计 Q4 公司新能源板块有望满产满销。

新材料高端产能即将放量。 新材料板块受新冠疫情影响， 下游总需求有所下降， 公司新建扩产项目进度略有延迟。 待释放产能项目包括： 年产 5 万吨特殊合金带材项目（新产线认证）、 年产 6700 吨铝焊丝项目（客户试用）、贝肯霍夫 31800 吨棒、 线项目（试产试销）、 氧化铝弥散铜项目（试产试销）、智能终端镜头专用材料项目（客户认证）。

下游占据优质赛道， 国产替代指日可待。 公司高端铜合金主要应用于连接器， 用于半导体、 5G 通讯、 新能源汽车等高景气度行业， 在高强高导铜合金领域处于世界领先水平。 在新能源汽车领域朝高压大电流方向发展， 高速连接器、 高压连接器、 充电桩等对铜合金材料的强度、 导电和导热率、 应力松弛等性能提出更高要求， 公司的 EValloy 专门针对新能源汽车研发， 可满足不同部件对铜合金的高性能要求。 半导体的小型化下引线框架的材料减薄， 要求原材料高韧性、 耐高温软化、 电镀工艺方便、 表面缺点少、 热应力小， 国内大部分铜合金无法满足蚀刻要求， 主要依赖进口； 公司 boway19400 、70250、 19210 铜铁合金可满足蚀刻要求， 并实现量产， 国产替代空间广阔。

投资建议

预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 0.801.121.34， 对应公司 10 月 28日收盘价 15.43 元， 2022-2024 年 PE 分别为 19.413.811.5， 首次覆盖给予“买入-A”评级。

风险提示

产能释放不及预期风险； 原材料价格波动风险； 新能源汽车和半导体等下游需求增长不及预期风险； 转债转股摊薄 EPS。

来源：[山西证券|杨立宏,胡博,刘贵军]

八音666：

对于中长线持有博威合金的我来说，今天是没有什么不能接受的，正愁前阶段太贵买的不够，这次开倒车接人，这真是瞌睡送枕头，谢谢，我加了，你随意，哈。目前持仓小威8位数+，再跌再买。 合金+光伏，二轮驱动的博威，上半年越南光伏营收14.83 亿元，同比+220%，净利润0.95 亿元，同比+339%，出货量513MW，同比+185%，预计全年1GW 出货，利润2亿左右。上半年公司新材料业务共实现营收49.09 亿元，同比+11%，净利润1.83 亿元，同比-9.76%，利润率有所下降。上半年新材料创收1.83亿，下半无论俄乌，疫情还是价格，都应该有好转，利润有望提升，预计全年老的新材料可创收4亿+利润。这二块相加就是6亿，加上新的5万吨产能，算一季吧，咋都应该1亿+利润吧。按今天收盘，pe20倍。大家最关心的公司新能源车年产5 万吨特殊合金项目已完成调试，受疫情影响有所推后，正在进行客户认证。贝肯霍夫（越南）31,800 吨棒线项目目前进入试产试销阶段，放量在即；6700 吨铝焊丝项目已通过部分客户认证并试用，将尽快量产；同时半年报公布有17亿的可转债融资，为未来做准备。有年产3 万吨带材、2 万吨线材项目预计将在2 年后建成投产……其它利好其实还有很多，如引线框架进展顺利，中报为了减少利润还计提了光伏折旧4800万等等。猜测下，为什么这阶段跌如此凶呢？难道为了17亿的可转债便宜些？也许老板想说，17亿我个人拿出来。对于小威我要求不高，明年利润9亿+，到明年底市值200亿吧，还有近60%增幅，我有的是耐心，反正没买够，最好再跌到些，哈。另，前阶段买的没人要的宁波银行，阅文集团，碧桂园，最近都小有收获，就是贵州茅台还差了些。博威合金(SH601137) 贵州茅台(SH600519) 宁波银行(SZ002142)

沛敏：

博威合金的业绩逻辑

博威合金(SH601137)：

金融界12月16日消息 12月14日，有投资者提问博威合金(601137,诊股)，“网传博威合金裁员，请问是否属实？由于股价跌跌不休，各论坛在猜测博威合金业绩有雷，公司管理层详细介绍公司相关业务的最新情况！” 博威合金12月16日在互动平台表示，... 网页链接

金融界网站：

　　金融界12月16日消息 12月14日，有投资者提问博威合金，“网传博威合金裁员，请问是否属实？由于股价跌跌不休，各论坛在猜测博威合金业绩有雷，公司管理层详细介绍公司相关业务的最新情况！”

　　博威合金12月16日在互动平台表示，公司近几年在持续推进自动化改造、精益化管理及数字化变革，主要目的是降低员工劳动强度，提高生产效率和产品质量，增强企业核心竞争力。

　　人才是企业宝贵的资源，公司一直以来非常关心员工的成长与发展，公司持续展开多层次全方位的员工技能培训，提供多渠道的成长晋升机会。通过自动化、数字化变革的推进，将有能力的员工从繁杂的事务性工作中解放出来，使其能专注于提升能力创造价值的重要工作，多维度的提升个人和企业的价值，增强企业的核心竞争力。

　　投资人及股东更加关心的是企业未来的成长，如果公司目前不实施自动化改造，精益化管理及数字化变革，企业本身也会在激烈的市场竞争中承受巨大的压力。公司所推行的以上管理工作都是将为精力聚焦于为客户创造价值。

炎无忌：

博威合金(SH601137) 其实多吹吹这票也好，就是因为关注的人太少了才这么容易被庄拿捏

偷偷的笑傻子：

博威合金(SH601137)欣旺达(SZ300207) 我愿用十年阳寿换这俩股票立刻退市，雪球上有没有快不行的超级大富豪，看到消息的可以联系我！

偷鸡能手：

博威合金(SH601137) 至少到来年一季度，我们都得习惯这种猫一天狗一天的走势，资金没有明确的方向，更没有信心

偷偷的笑是个大骗子：

博威合金(SH601137)欣旺达(SZ300207) 每天都是破新低，创纪录，看来之前的预判没错，还会跌，有得跌！再看20％的跌幅空间！！！

人如筹码生如游戏：

博威合金(SH601137)搞啥新能源，坐家里喝酒吃药不好吗？

偷偷的笑傻子：

博威合金(SH601137)欣旺达(SZ300207) 昨天小涨了点没卖出去，今天又全交出去了，甚至可能还要再亏一丢丢，真是淦！

随机漫步的憨憨：

博威合金(SH601137)早日破10加油

萧县面皮：

亨通光电(SH600487)博威合金(SH601137) 目前持股中，耐心等待到12左右的加仓机会，难道还能跌到9块多？