我是真的搞：

大学生单吊5W到50W实盘记录第27天，5.96W

看好明天汽车产业链相关板块，包括整车、零部件、锂电上下游如恩捷股份、天赐材料等。尾盘买入汽车零部件文灿股份。

文灿股份(SH603348)恩捷股份(SZ002812)天赐材料(SZ002709)

唐门海神：

具有国产替代逻辑的新能源汽车零部件，一体化压铸概念股：广东宏图 祥鑫科技，文灿股份，旭升集团 拓普集团，布局正当时

7号魏帅：

一体压铸猜对了，可惜是旭升集团，广东鸿图，文灿股份，立中集团起来，只猜对了爱柯迪！

暗骑：

锐新科技(SZ300828) 对比铭利达(SZ301268) 至少低估3倍！锐新科技 主营电力电子散热器及精密结构件，主要用于光伏逆变器，储能，风电，新能源汽车，机器人，医疗器械，都是景气度很好的行业，铭利达招股说明书把锐新科技列为主要可比公司，铭利达200亿市值，锐新20亿多一点，营收，利润差距4倍左右，估值差了近10倍。 祥鑫科技(SZ002965) 铭利达招股书：同行业可比公司（1）文灿集团股份有限公司 文灿集团股份有限公司，成立于 1998 年 9 月，地址位于佛山市南海区里水镇和顺里和公路东侧（白蒙桥）地段，于 2018 年 4 月在上海证券交易所主板上 市，证券简称：“文灿股份”，股票代码：603348。文灿股份主要从事汽车铝合 金精密压铸件的研发、生产和销售，为采埃孚天合、威伯科、博世等汽车零部件 供应商，以及长城汽车、大众、特斯拉等整车厂商提供精密压铸件制造服务。（2）天津锐新昌科技股份有限公司 天津锐新昌科技股份有限公司，成立于 2004 年 11月，地址位于天津新技 术产业园区华苑产业区（环外）海泰北道 5 号，于 2020 年 4月在深圳证券交易 所创业板上市，证券简称：“锐新科技”，股票代码：300828。锐新科技主要从 事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售，为西门子、飞利浦、ABB 等知名 客户提供工业精密铝合金部件制造服务。（3）苏州瑞玛精密工业股份有限公司 苏州瑞玛精密工业股份有限公司，成立于 2012年 3 月，地址位于江苏省苏 州市高新区浒关工业园浒晨路 28 号，于 2020 年 3 月在深圳证券交易所中小企 业板上市，证券简称：“瑞玛工业”，股票代码：002976。瑞玛工业主要从事精 密金属零部件及相应模具的研发、生产和销售，客户包含了诺基亚、哈曼、爱立 信等多家知名的跨国移动通信主设备商、汽车零部件供应商和电子制造服务商。（4）东莞宜安科技股份有限公司 东莞宜安科技股份有限公司，成立于 1993 年 5 月，地址位于广东省东莞市 清溪镇银泉工业区，于 2012 年 6 月在深圳证券交易所创业板上市，证券简称：“宜安科技”，股票代码：300328。宜安科技专注于铝合金、镁合金等轻合金精 密压铸件的研发、设计、生产和销售，为比亚迪、吉利、LG 等客户提供铝合金、 镁合金等精密压铸件产品。（5）宁波天龙电子股份有限公司宁波天龙电子股份有限公司，成立于 2000 年 7 月，地址位于宁波杭州湾新 区八塘路 116 号 3号楼，于 2017 年 1 月在上海证券交易所主板上市，证券简称：“天龙股份”，股票代码：603266。天龙股份主要从事精密模具及产品注塑的设 计、生产和销售，主要产品应用于汽车发动机周边、摇窗、车门、仪表系统等精密中高端功能性部件，代表性客户包含博泽集团、博世集团、大陆集团等国际知 名企业。

仰望星空426：

文灿股份(SH603348) 有仓位，其实这个位置没啥担心，前面阴跌，也是那个定增影响吧

利弗莫尔-林奇：

星源卓镁：汽车轻量化赛道新贵！深耕镁合金铝合金精密压铸领域！产业链切入特斯拉、福特、克莱斯勒、奥迪等！镁合金被认为是汽车轻量化最重要的新材料之一。到 2030 年，镁合金在乘用车中材料重量的比例将增加至 4%。着眼于汽车轻量化系未来发展的大方向，给予60亿目标估值！

星源卓镁（301398）公司专注镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具领域。公司产品包括汽车车灯散热支架、汽车座椅扶手结构 件、汽车扬声器壳体、汽车脚踏板骨架等汽车类压铸件以及电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类压铸件。公司一半以上主营业务收入来源于镁合金精密压铸件，助力镁合金在汽车轻量化领域的规模化应用是公司主要战略发展方向。作为国内镁合金压铸领域的先行者，公司积累了一系列镁合金精密压铸产品研发生产过程所需的核心技术，包括镁合金压铸安全生产技术，模具、夹具、检具的研发 设计与制造技术，压铸成型工艺技术以及精密加工工艺技术等。公司产品成功应用于特斯拉、福特、克莱斯勒、奥迪等国际知名品牌汽车。

随着镁合金压铸工艺的逐步成熟，汽车轻量化趋势的不断推动，我国汽车用镁需求量快速增长。新能源汽车的生产销售已成为全球 汽车制造商不可或缺的发展战略。新能源汽车对汽车轻量化材料的迫切需求将 极大推动轻量化材料应用技术的发展，为以镁合金、铝合金等轻合金为主的压 铸企业提供更广阔的发展空间。镁合金应用正处于从导入期向成长期过渡的生命周期。随着镁合金应用技 术的逐渐成熟以及性价比的提升，镁合金将具有较为广阔的市场空间，提前布 局镁合金压铸的生产企业有望率先享受行业发展红利，迅速扩大生产经营规 模。镁合金被认为是汽车轻量化最重要的新材料之一。到 2030 年，镁合金在乘用车中材料重量的比例将增加至 4%。随着未来镁合金材料及相关应用技术的持续优化和突破，镁合金铸件在汽车零部件的应用市场空间将进一 步扩大，未来单车用镁量有望保持持续增长。

公司2022 年 1-9 月营业收入2.01亿元，同比增长 27.29%；实现净利润0.44亿元，同比增长-7.10%。公司预计2022 年度全年实现营业收入2.86亿元至2.93亿元，同比增长 增长 30.38%至 33.58%；以及实现净利润6061万元至 6191万元，同比增长12.99%至 15.41%。行业内主要企业：广东鸿图、派生科技、爱柯迪、旭升股份、文灿股份、万丰奥威、宜安科技、云海金属、丰华股份。

C星源卓(SZ301398)旭升集团(SH603305)文灿股份(SH603348)

aysyxw：

文灿股份(SH603348)特斯拉Cybertruck一体压铸车身曝光，再次颠覆认知网页链接

蒙缘06：

终于结束了7连绿了，文灿股份(SH603348)上海亚虹(SH603159)

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

文灿股份(603348)

精耕细作二十余年，汽车轻量化的领军者

历经二十余年的发展，公司现已发展成为国内铝压铸行业的龙头企业。公司子公司布局已全面覆盖珠三角、长三角和环渤海地区，并通过收购法国百炼集团拓展海外市场。公司目前已掌握了高压压铸、低压压铸及重力压铸三大铝合金铸造工艺，产品体系已实现由技术壁垒较低的铝压铸小件、厚壁件向技术壁垒较高的车身结构件、底盘结构件等大件、薄壁件扩展。2020年以来公司实现业绩反转，归母净利润开始逐年增长，2022年前三季度实现归母净利润2.59亿元，同比大增275.80%。我们预计，未来随着原材料价格企稳以及公司车身结构件的高毛利项目陆续投产，公司盈利表现将有望持续改善。

轻量化大势所趋，汽车压铸行业迎来变局

双碳背景下，轻量化是汽车行业发展的大趋势。铝合金综合性价比突出，是汽车轻量化的首选材料，汽车轻量化带动单车用铝量快速增长。目前汽车用铝合金以压铸铝合金为主，压铸铝合金制品在汽车用铝中约占54%～70%。而新能源汽车行业的发展推动铝合金压铸技术不断创新。特斯拉率先在后地板上应用的一体化压铸技术，相比较现有生产技术能够提高效率、降低成本，因此我们认为一体化压铸技术是未来的发展趋势，其渗透率将逐步提升，有望替代现在的冲压焊接工艺。考虑新技术导入车型的开发周期，我们预计从2023年开始一体化压铸的市场空间有望迎来快速提升。据我们测算，国内一体化压铸的市场空间到2025年预计将超300亿规模，2022-2025年的CAGR达238%。

布局全球打开市场空间，领跑一体化车身件赛道

公司收购法国百炼，实现强强联合，拓展了公司的海外市场，2021年公司海外销售收入首次超过内销收入，实现国内外双渠道发展。新能源汽车处于渗透率快速提升阶段，考虑新能源汽车的轻量化需求，公司的新能源汽车产品营收占比稳步提升，将受益于行业放量增长。一体化结构件的生产制造具有较高的技术壁垒，公司已具备相关的技术储备优势；公司率先布局，在研发和技术领域具有先发优势，未来一体化压铸有望公司为打开长期成长空间。

投资建议：公司为汽车铝合金压铸行业龙头，并购法国百炼集团补齐三大压铸工艺，拓展海外市场；新能源业务和车身结构件业务放量，为公司近几年业务快速增长奠定基础；长期看公司在一体化压铸领域布局早，进展快，未来公司营收规模和业绩有望迎来快速提升。我们预计2022-2024年公司的营业收入为52.5亿元、66.5亿元和85.5亿元，归母净利润为3.5亿元、6.6亿元、9.1亿元。参考可比公司，考虑公司行业领军者的地位、业绩有望保持高增速以及一体化压铸为有望公司打开长期成长空间，给予公司2023年归母净利润28倍PE估值，目标价70.28元，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：汽车行业景气度下行风险、原材料价格波动、行业竞争加剧、新业务拓展不及预期、测算有一定主观性存在偏差风险

来源：[天风证券|于特]

神秘操盘手9999：

#文灿股份 # 文灿要火了 新项目 50亿

hugo_mage：

前文

（一）什么是一体化压铸【网页链接】

（二）一体化压铸优势和现阶段局限【网页链接】

（三）一体化压铸产业链剖析【网页链接】

（四）新能源汽车销量预期【网页链接】

一体化压铸产业链如下：

大型压铸机

预计 2030 年全球市场容量约为 2240亿（国信证券）

假设 2030 年全球乘用车销量为 1 亿辆，新能源渗透率为 50%，一体压铸可应用的部位为前中后底板、电池包、电机电控壳体、副车架、车门*4、后盖共计 9 个部位。新能源车一体压铸渗透率为 60%，传统车一体压铸渗透率为 30%，按照一台大型压铸设备出货量 12 万套计算，我们预计所需大型压铸机约为 2800 套。

按照压铸机单价 0.8 亿元计算，整体市场容量为 2240 亿元，按照十年使用寿命计算，我们预计年均大型压铸机市场规模约为 224 亿元。国内压铸机厂家约100家，具备一定市场规模的约有20家，主要分布在沿海地区。2001 年-2010 年我国压铸机产量从 1960 台增长为 5580 台。

上游铝材：

预计2030年全球乘用车车辆用铝市场规模达3630亿元。2016 年乘用车单车用铝约为110kg，国际铝业协会预计到 2025 年将达到 187kg，到 2030 年将达到 242kg，CAGR 为 5.8%。2016 年全球乘用车产量为 7239 万辆，假设到 2025 年全球乘用车产量为 8000 万辆，2030 年全球乘用车产量为 1 亿辆。据此计算，2016 年全球乘用车用铝为 796 万吨，到 2025 年将达到 1496 万吨，2030 年达到 2420 万吨。2016 年中国乘用车车用铝为 269 万吨，到 2025 年将达到 468 万吨，2030 年达到 726 万吨。（国信证券）

假设 2030 年全球铝锭价格为 15000 元每吨，按照 2420 万吨的汽车用铝量计算，2030年全球乘用车车身用铝规模为3630亿元，我国汽车用铝规模约为1089亿元。

中游压铸零部件

预计2030 年全球乘用车零部件一体压铸规模为5100-6800亿元（国信证券）

假设 2030 年全球乘用车销量为 1 亿辆，新能源渗透率为 50%，一体压铸可应用的部位为前中后底板、电池包、电机电控壳体、副车架、车门*4、后盖共计 9 个部位。假设新能源车一体压铸渗透率为 60%，传统车一体压铸渗透率为 30%，则汽车零部件压铸量约为 3.4 亿套，假设单价为 1500-2000 元，则全球市场一体压铸市场规模约为 5100-6800 亿元。

@今日话题广东鸿图(SZ002101) 文灿股份(SH603348) 立中集团(SZ300428)

蒙缘06：

哎，这行情，玩不来，买啥啥崩。文灿股份(SH603348)6连绿