央行进行1500亿逆回购操作
中国央行公开市场25日将进行1500亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有500亿元7天期逆回购到期。7天逆回购中标利率为2.25%，继续与前一日持平。
公开市场本周共计有2850亿元逆回购到期，逆回购周一到周五的到期情况分别为500、600、750、300和700亿元；无正回购和央票到期。
7月25日(周一)将有1010亿元人民币3个月期MLF到期。
虽然今天逆回购到期量仅为500亿元，但同时也有1010亿元中期借贷便利(MLF)在今日到期来回笼流动性，短期资金面压力加大，加之因企业缴税上周资金面已经趋紧，在这一背景下，央行今日加大资金投放力度，维稳意图明显。
7月25日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续分化，中短期资金价格继续上涨。隔夜、1周和2周Shibor利率均上涨，尤以7天Shibor利率涨幅最大，上行了1.10个基点。其余期限的Shibor利率均出现不同程度的下跌。
申万宏源宏观研究团队研报指出，目前外围环境风险仍然较高，前期的“黑天鹅”事件影响正在逐步显现，全球风险偏好维持低位，叠加月末缴税等因素，共同推升了资金面压力，央行大幅增加了货币投放予以应对。目前资本外流情况随时可能恶化，虽然央行官员表示货币政策有点陷入“流动性陷阱”，货币扩张的效果有限，但一旦在资金压力出现明显加剧的情况下，预计降准和降息仍是最有效手段。
单日净投放千亿元
当天央行在公开市场上实现净投放1000亿元。
市场人士指出，上周因有缴税走款抽离银行间流动性，资金面有所收紧，不过央行公开市场连续五日小幅净投放维稳资金面，整体而言货币市场表现平稳，随着季度所得税缴纳接近尾声，加之央行已提前续作MLF实现对冲，后续资金面预计重回均衡偏松态势。
上海证券在最新研报中表示，在缴税的影响下，货币市场利率呈现出一定的波动，流动性也出现边际的小幅收紧，但整体走势仍较平稳。相信在央行的悉心呵护下，流动性整体无忧，且有望在缴税因素消退后重回宽松。
申银万国债券部门表示，总体来看，7月大规模缴税走款令上周的资金面小幅承压，在央行维稳操作下，市场流动性有所收紧但整体平衡。
莫尼塔宏观研究报告指出，央行连续两周超额续作MLF，且有意将期限向1年期拉长，主要迫于维稳资金面的压力。预计后续在“利率走廊”的思路下，央行仍将着力维稳资金面，当人民币汇率得到进一步稳定后，不排除动用降准工具弥补基础货币缺口。
