小知识-基差和升贴水：生猪期货【发泄期货系列第7期。
生猪货小知识：基和升贴水。主人，人们在谈论期货现货时经常会说的升贴水是什么意思？所谓期现升贴水，意思是当供求关系发生变化时，期货与现货之间可能会出现价格差异。以生猪为例，如果生猪期货价格高于现货价格，我们称之为生猪期货升水；反之如果期货价格低于现货价格，则称之为期货贴水。
拿生猪期货主力2307合约为例：目前5月9日11点，生猪期货2307合约价格在16000元/吨左右，换算成一斤相当于8钱一斤。而生猪现货价格外三元，生猪目前约7块3一斤。也就是说，期货中常说的升贴水是一种比价关系，分为近远月开贴水，基差升贴水，地域升贴水。
所谓舍远月生贴水，拿生猪期货2307和2311合约来说，2311合约价格在18000元左右，2311合约价格在16000元左右，即远月升贴水。而要讨论基差升贴水，我们首先要知道基差，基差等于现货价格减期货价格，现货价格高于期货价格则叫基差升水，也叫现货升水或者正基差。反之，如果现货价格低于期货价格，则为基差贴水。
理论上来说，期货盘面价格等于现货价格加上交割费用，所以期货价格通常高于现货价格，负基差属于正常情况，正基差则属于倒置。理论上来说合约越接近交割期，基差也越来越接近0。
研究升贴水有什么意义？能不能把升贴水作为一个指标来运用？升贴水是反映现货市场与期货市场价格关系的纽带，对发挥市场套期保值与价格发现的功能是非常有意义的。现货市场升水较高，表明现货工艺紧张，有供不应求的趋势。那么期货价格就有上升的可能。如果现货市场贴水较高，说明现货市场供应较足需求疲软，期货价格也可能跟着下行。
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