民营制造业目前最缺的就是资金，银行根本就无法贷款到位，必须是抵押贷款！哪有这么多抵押物呀！现在就是一个死循环！

向松祚：近几年来，以上列举的诸多因素已经严重损害了民营企业家的信心，削弱了他们对未来的预期。民营企业家普遍感到焦虑、忧心、失望、绝望、无助、无奈和无语。此种心态和处境的具体表现为五种形式--躺平、跑路、投靠、隐身、沉默。 躺平。所谓躺平，具体有三种形式，一是不再扩大投资和经营规模，只求守住现有规模，不再追求做大做强，这算是比较积极的躺平；二是从行业撤退、削减经营规模、减员收缩、出售资产和股权；三是将企业或股权完全出售，或者干脆将企业关门大吉，退出江湖，这是最消极的躺平。 跑路。一段时期内，跑路成为网络热词。具体有几种表现形式。一是企业家、投资家及其家人移民海外、获得外国身份、想方设法将资产转移国外，自己继续留在国内做事；二是将家人移民，将资产转移到国外，自己保留国内居民身份，继续国内打拼；三是完全卖掉国内企业和投资，全身而退，移民海外做寓公。2022年，中国富豪移民新加坡成为全球热门话题。个人移民海外本来正常，没必要大惊小怪。但如果企业家和投资者争相“跑路”，却是值得注意的现象。 投靠。所谓投靠，就是一些民营企业家选择将企业控股权出售给国资、或者主动寻找国资进行混改。近几年，民企包括上市民企纷纷选择将控股权出售给国资的报道不绝于耳。投靠国资，一是套现走人，二是获得某种安全感，三是便于参与某些重大项目，四是与国资联姻也有利于获得银行信贷支持。被迫投靠国资固然有民企自身经营不善的原因，同时也反映了民企在当今经济体系里的真实地位和处境。 隐身。所谓隐身，就是一些民营企业家纷纷辞掉法人、董事长和CEO等公开职务，让位于职业经理人，自己退居幕后。民营企业家选择隐身，一是为了避免自己的名字惹人注目，避免媒体跟踪；二是至少从法律意义上摆脱和企业的直接关系，以避免各种可能出现的麻烦和纠纷。 沉默。现在媒体上已经很难看到著名民营企业家的采访、报道和文章，很难听到他们的声音了。那些敢于放言高论的著名企业家如今都选择沉默，那些曾经叱咤风云的民营企业家，如今基本上看不到他们的身影，听不到他们的观点了。没有民营企业家的活力、闯劲和创新，就没有中国经济的活力、增长和创新。

好的优良的民营企业融资非常方便的？落后产能效益低下管理混乱的当然不好融资。//@大个子007:民营制造业目前最缺的就是资金，银行根本就无法贷款到位，必须是抵押贷款！哪有这么多抵押物呀！现在就是一个死循环！

向松祚：近几年来，以上列举的诸多因素已经严重损害了民营企业家的信心，削弱了他们对未来的预期。民营企业家普遍感到焦虑、忧心、失望、绝望、无助、无奈和无语。此种心态和处境的具体表现为五种形式--躺平、跑路、投靠、隐身、沉默。 躺平。所谓躺平，具体有三种形式，一是不再扩大投资和经营规模，只求守住现有规模，不再追求做大做强，这算是比较积极的躺平；二是从行业撤退、削减经营规模、减员收缩、出售资产和股权；三是将企业或股权完全出售，或者干脆将企业关门大吉，退出江湖，这是最消极的躺平。 跑路。一段时期内，跑路成为网络热词。具体有几种表现形式。一是企业家、投资家及其家人移民海外、获得外国身份、想方设法将资产转移国外，自己继续留在国内做事；二是将家人移民，将资产转移到国外，自己保留国内居民身份，继续国内打拼；三是完全卖掉国内企业和投资，全身而退，移民海外做寓公。2022年，中国富豪移民新加坡成为全球热门话题。个人移民海外本来正常，没必要大惊小怪。但如果企业家和投资者争相“跑路”，却是值得注意的现象。 投靠。所谓投靠，就是一些民营企业家选择将企业控股权出售给国资、或者主动寻找国资进行混改。近几年，民企包括上市民企纷纷选择将控股权出售给国资的报道不绝于耳。投靠国资，一是套现走人，二是获得某种安全感，三是便于参与某些重大项目，四是与国资联姻也有利于获得银行信贷支持。被迫投靠国资固然有民企自身经营不善的原因，同时也反映了民企在当今经济体系里的真实地位和处境。 隐身。所谓隐身，就是一些民营企业家纷纷辞掉法人、董事长和CEO等公开职务，让位于职业经理人，自己退居幕后。民营企业家选择隐身，一是为了避免自己的名字惹人注目，避免媒体跟踪；二是至少从法律意义上摆脱和企业的直接关系，以避免各种可能出现的麻烦和纠纷。 沉默。现在媒体上已经很难看到著名民营企业家的采访、报道和文章，很难听到他们的声音了。那些敢于放言高论的著名企业家如今都选择沉默，那些曾经叱咤风云的民营企业家，如今基本上看不到他们的身影，听不到他们的观点了。没有民营企业家的活力、闯劲和创新，就没有中国经济的活力、增长和创新。

贷款发不出原因：一、大部分债务过重，偿还能力不足。二、不创新科技，资金全着重投在已有的低级制造业，利润低竞争压力，使企业（投资者）不敢再贷款了。。。。

是的，我也坚决反对！//@大个子007:坚决杜绝民营制造业贷款要创始大股东及家人签订个人财产担保合同，严重违反保护企业家个人财产规定！

改用3年，5年，8年对民营小微企业贷款，每年不用过桥还款，就是对中国人民最大的支持！让这件事成为人民行长的考核标准。

慢慢会绕开中国//@南生今世说:CNBC：美国在中国的制造业订单下降了40%，同时也影响了越南 美国财经频道CNBC的统计显示，由于需求暴跌，美国在中国的制造业订单下降了40%，这有可能迫使中国工厂提前两周放新年假。 总部位于亚洲的全球航运公司HLS已就此提醒客户，行业会面对双重困难，包括需求下降，以及新船加入，令到运载量过剩。 HLS援引贸易数据显示，美国10月份亚洲商品进口大幅下降，降至20个月来的最低水平。 据CNBC报道，来自美国和欧洲的生产订单的下降也影响了越南——生产订单的缺乏加上贷款利率的上升，导致越南许多公司不得不关闭工厂，而不是签订新的合同 与此相反，欧盟和美国之间的贸易活动以及对美国的投资急剧增加——他们正在增加对美国的出口和投资，9月份德国对美国的出口同比增长近50%。

CNBC：美国在中国的制造业订单下降了40%，同时也影响了越南 美国财经频道CNBC的统计显示，由于需求暴跌，美国在中国的制造业订单下降了40%，这有可能迫使中国工厂提前两周放新年假。 总部位于亚洲的全球航运公司HLS已就此提醒客户，行业会面对双重困难，包括需求下降，以及新船加入，令到运载量过剩。 HLS援引贸易数据显示，美国10月份亚洲商品进口大幅下降，降至20个月来的最低水平。 据CNBC报道，来自美国和欧洲的生产订单的下降也影响了越南——生产订单的缺乏加上贷款利率的上升，导致越南许多公司不得不关闭工厂，而不是签订新的合同 与此相反，欧盟和美国之间的贸易活动以及对美国的投资急剧增加——他们正在增加对美国的出口和投资，9月份德国对美国的出口同比增长近50%。

#投资不懂就问##CPIPPI剪刀差继续放大#我国8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨9.5%，剪刀差继续扩大，主要原因是资源类价格上涨，而成品价格没有同步上涨，严重压缩制造业利润，这也是我国下半年经济下行压力的主要原因。为应对这一难题，8月CPI/PPI数据公布后同一天， 央行就宣布新增3000亿支小再贷款额度，在今年剩余4个月之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行，支持其增加小微企业和个体工商户贷款，要求贷款平均利率在5.5%左右，引导降低小微企业融资成本，加大对中小微企业纾困帮扶力度，这是继7月份降准后针对这一问题的又一动作。

下半年中国经济下行压力增大，货币政策趋于更加宽松，因此，接下来的机会应该出现在大金融证券里面，成长股机会暂时休息，白马权重或将迎来左侧进场的机会。@复旦大学管理学院@第一财经

为什么没人聊实业，比如制造业？

我家小加工厂，一年营业额不到300万，我亲叔叔是我的客户端，他如果把订单都给我，一年能有200万以上，能让我的产值几乎翻倍。

他借钱给我经营，也极力支持我，厂里管理层都熟，可是，快十年了，我一年就接他十来万的订单。为啥，因为没利润，其他供应商现在的价格已经比我低十几个点了，低于我的成本价，我如果要大量的接单，价格肯定就得接近其他供应商的，也就是，白忙活。

我叔常期盼着我做大做强，问我为什么别人能做我不能做，我说质量上差一个师傅，一年工资十几万，他说让我去请师傅，每个月他保证给我10万的订单，问题是不算这个师傅，我一年多做100万都不一定挣钱。

这就是现实制造业的现状，没有贷款，货款现金甚至提前，机器设备已经现成，厂房自有，水费山泉全免，老板老板娘每天自己加班加点，就这样都不挣钱，也让我对制造业越来越心灰意冷，我也想产业升级，做大做强，可拿什么做呢，实业的利润甚至不如把钱放银行，天天躺赢。

现有的利润是靠着已经极致的成本和几乎满负荷地生产来支撑，再多请一个人，再多接一些单，压力都大。

各路7月社融数据点评总体偏悲观一些，经济数据全面低于预期，但是从结构来看，房地产贷款连续下降，制造业贷款连续提升，这说明经济结构在转型，流动性宽松，但是资金并没有大幅流向房地产，这是好的一方面，经济复苏需要时间，结构转型更需要时间，对面的鹰酱还时不时的在高科技领域封锁你。

对于资本市场来说，这也算是一个利空落地吧，整个7月市场大幅震荡，主线休整，题材混乱，预期不明，这次数据出来之后，央妈也及时进行了降息，今天盘面来看，资金更多选择了回流自主可控的制造业，风光电再次领涨市场，这也是确定性比较强的一条线。

继续观察吧，看看是否能出现新的主线，或者确定性抢的线。下边是弘则经济数据的点评。

1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。

2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步恶化，接下来需要密切关注部分龙头焦点房企的债务情况。

3、7月新开工面积同比-45%，在去年基数已经大幅回落的背景下，同比增速仍然维持历史最差水平。而从近期土地市场的成交情况来看，民企“躺平”的心态是进一步蔓延的，考虑到城投拿地转化成新开工的效率较低，接下来的新开工也可能进一步恶化。

4、施工面积继续降至-3.7%，竣工面积累计同比也掉至-23.3%，这两个数据算是地产数据中下滑得相对偏慢的。但是在销售持续恶化，有效保交楼措施仍然看不到的情况下，整个地产链条的重心都将继续下移。

5、7月基建投资同比9.1%左右，5、6月份专项债的加速发行以及一些再贷款的落地使得7月份基建成为这期数据中几乎唯一的亮点。从中观上我们也能看到7-8月份基建相关品种（水泥、沥青、螺纹等）的需求确实是有所改善的，相较于上半年基建投资更多靠价格因素支持而言，三季度的基建实物工作量确实是有所改善的。目前看来，三季度问题不大，四季度的资金情况可能会再次面临考验。

6、7月工业增加值同比3.8%，继续保持住了韧性。出口和工业生产目前有点“相依为命”的感觉，但在外需持续放缓的背景下，最好的情况可能也就是横住了。

7、7月社零同比小幅回落至2.7%，“报复性”消费似乎已经告一段落，而在8月海南疫情爆发后，整个下半年我们恐怕都很难预期消费还能再有多少改善的空间了。

8、总体而言，在经历了5-6月份的疫后修复之后，经济再次呈现较为疲软的状态，地产和疫情是主要的两个问题。虽然今天央行的降息超出了市场预期，但从7月zzj会议和二季度央行货币政策执行报告的表述来看，下半年我们还是很难预期会有什么大规模的刺激性政策，政策基调基本是偏平偏稳的。这种情况下，我们需要小心的是经济的二次探底以及潜在增速水平的回落

从央行公告看银行股中报稳健增长，价值回归蓄势待发

银行业和银行股是当下A股的弃子。看空者认为在宏观经济下降时，坏账大幅增加、资产质量变差、银行利润下降。在公募基金的2季度持仓中，银行股持仓比重降低到了2.6%，到了历史极致的最低水平。

日前的“局部停贷”事件更是让银行股雪上加霜，市场人气极度低迷。

然而日前央行和银保监会的公告却让我们看到了银行业的整体中报其实非常稳健优质。市场担忧更多是事件冲击和股价走势带来的情绪化反映。

2022年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额206.35万亿元，同比增长11.2%；上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。贷款余额的稳定较快增长，是银行业绩稳定增长的扎实基础。

市场担忧的房地产下滑的影响确实存在，但是其影响其实大幅低于市场预期。

首先，人民币房地产贷款余额53.11万亿元，包含了房地产开发贷、和个人住房贷款，占206.35万亿元大盘的比重为25.73%。换句话说，房地产相关贷款只占银行业贷款整体的1/4，还有3/4的银行贷款和房地产无关。

其次，这53万亿的房地产贷款余额，同比增长4.2%，比上年末增速低3.7个百分点。也就是说，房地产贷款业务仅仅是增速放慢，还在增长。

2022年上半年房地产销量下滑，对房地产公司而言有显著的影响，但是对银行的影响其实没那么大。

最后，国民经济中增长较快的新能源、高科技制造业的贷款余额增速很快，很好的对冲了房地产贷款增速放缓风险。

2022年二季度末，工业中长期贷款余额15.25万亿元，同比增长21.2%，远高于11.2%的贷款大盘增速；

二季度末，绿色贷款余额19.55万亿元，同比增长40.4%，比上年末高7.4个百分点。绿色贷款包括光伏风电水电等新能源、节能环保、基础设施绿色升级、碳减排等。银行业也受益于新能源产业的快速发展！

至于你担心的银行坏账上升、不良贷款率大幅提高，更是杞人忧天。

银保监会公告，2季度末银行业金融机构不良贷款余额3.8万亿元，不良贷款率1.77%，较年初下降0.05个百分点。

请注意，经历了宏观经济遭受多重因素负面影响的2022年上半年之后，银行业整体的不良贷款率还下降了0.05%，保持在1.77%的优良水平上。已经公布中报的上市银行的不良贷款率普遍在1%左右，资产质量非常优秀。

银行业整体已经计提了拨备余额7.6万亿元，拨备覆盖率高达201.3%。已经公布中报的上市银行的拨备覆盖率普遍在300%以上，更有多家银行超过500%！

而监管要求是150%即可，过高的拨备覆盖率意味着银行可能隐藏利润。

这就带来了有趣的对比：

一些行业的上市公司通过多做应收账款来增加营业收入、少提或不提坏账和存货损失，而虚增当期利润，来维护市值，市场对此心知肚明，但继续炒作股价；

而银行业则提高拨备覆盖来隐藏当期利润。

巴菲特曾说，股市短期是投票器，长期是称重机。

当投票器已经被投机资金和追求短期排名的公募基金塞满，过载过热发烫时，月盈则亏水满则溢的古训就会显现。

而当称重机长期冷落嫌弃，但价值却日积月累日渐丰厚，实际收益率大幅上升时，否极泰来、价值回归就是必然！

上善若水。处众人之所恶，故几于道。

银行股目前就处在被投资者嫌弃厌恶的极低水平，但其价值却一直稳健上升，盈利只是时间早晚和幅度大小。

对投资抱有理性认知、合理预期的人而言，这就是道！

对投机客而言，不笑不足为道！