#基金投顾#【星书会】如何穿越资本周期？8幅图带你看懂！（三）
资产增长的反常：资产增长和投资回报负相关。
与资产扩张的行为，如并购、新股发行和新的贷款，常常会导致公司伴以此后的低回报；而与资产收缩相关的行为，如分立、股票回购、偿债和分配股利，常常会使公司伴以此后正的超额回报。研究表明，公司资产扩张对股东回报的不利影响可以持续5年。
（市场有风险，投资需谨慎）
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