伴随着不良资产收益权转让试点拉开大幕，银行处置不良资产的形式也重新得到扩充。银行业信贷资产登记流转中心官网近日即将公布《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》和《信贷资产收益权转让业务信息披露条例（试行）》，其中，对不良个贷资产回报权出售的行为给予严苛的规定。据记者了解，目前一批127家可参与信贷资产收益权转让的试点机构的名单早已划定，包括多家中行和信托公司。

接受《经济参考报》记者专访的业内人士表示，在不良资产收益权转让中，银行通过对未来的现金流和回收状态的推算状况，将由此形成的未来利润权流转给其他机构，可实现不良资产的提早变现，为不良资产处置提供空间。不过，由于监管条例十分严苛，银行此前运用通道业务“假出表”的行为将受限。在不能通过信贷资产转让回报权实现不良出表的状况下，银行做该业务的动力或许不足，预计早期市场规模将有限。

目前中行业整体面临的资产品质压力仍在加强。根据银监会网站初步统计，2016年上半年末，商业中行不良贷款率继续下降至1.81%。而记者梳理发觉，截至4日，部分地区的银监局发布了本地上半年的中行业运行状况，其中，一些地区的不良继续双升，以广西为例，该省的不良率已升至2.25%的低位。东方金诚公布报告称，商业中行不良贷款率上升趋势短期内仍难缓解，且区域经济环境变化将造成不同银行资产品质减缓分化。报告还称，资产质量持续急剧下降造成商业中行经营稳定性遭到较大冲击，在状况下并且会成为系统性风险形成的导火索。因此，如何处置不良借贷，化解不良借贷潜在风险，已成为商业银行保持稳健经营的首要任务。

不良资产收益权转让试点工作也筹谋已久。在去年年初举行的全省中行业监督管理工作会议上，监管层不仅提到举行不良资产证券化试点此外，也提到了举办不良资产收益权转让试点工作。实际上，此前已有不少中行在实际操作中举行了个贷资产回报权出售，不过，此次相关条例的公布，是监管层一次对不良个贷资产回报权出售做出单独的严苛规定。

细则规定，正常类个贷资产回报权与不良个贷资产回报权应分别出售，出让方中行不能建立混和个贷资产包。这意味着将不良回报权包装成正常类回报权进行出售的行为将被禁止。

与此同时，细则还规定，开展不良资产回报权出售的，在继续参予情形下，计算不良借贷余额、不良借贷比列和拨备覆盖率等指标时，出让方银行必须将继续参予部份记入不良借贷统计口径；不良资产回报权的投资者限于合格机构投资者，个人投资者参与配售的中行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资。

记者4日从东部某信托公司人士处据悉，作为首批在中行业信贷资产登记流转中心（以下简称“银登中心”）开立信贷资产登记帐户的信托机构，该公司正加紧研究相关不良资产回报权出售的规则，与中行合作的相应产品也将逐渐曝光。

中国社科院金融所银行研究室教授曾刚在接受《经济参考报》记者专访时表示，不良资产回报权出售和不良资产证券化的方法有类似之处，不过根据现在的监管规定，不良资产收益权转让并不能实现完全的不良个贷出表。

“实际上，监管层颁布相关条例的重要目的就是封堵中行运用过去这种不规范的通道业务来遮掩其真实不良的行为。因此，虽然中行通过不良资产收益权转让可提早将不良变现一些资金，但不能达到消解不良率的目的，因此中行做该业务的动力其实不足。”曾刚坦言。他还说，从需求方而言，由于监管明晰规定理财资金不能对接不良资产回报权出售，因此，其他机构的需求也将不这么充沛。因此，整体市场规模或极其有限。

“从过往看，利用信托方式进行信贷资产流转是主流机制，2015年占比达到64%，因此对现有个贷资产流转不会产生大的影响。同时考虑现有个贷资产流转较小，2015年仅235万元，新规避免了套利空间，加之资产荒沿袭，短期新增流转需求或许规模有限。”华融信托管理部研究员袁吉伟也表示。